我基本赞同高赞 @江城玉米汁丶 的说法，蔚来公司的本质就是一场巨大的营销***，这不会因为他能拿出一些产品或者拥有一些拥趸而改变。

决定他是***还是商业的核心判断只有一个，那就是投资是否会产生了预期回报。

作为参考是JD，JD虽然也曾经巨额亏损，但是投资物流等重资产行业，达成了占有率和盈利的预期目标，所以判断为商业，只是风险较高。

而蔚来的核心投资是汽车+换电+周边，汽车投资在25年的今天已经被市场证明了卖一台亏…。